今年三月閃崩之後，原本以為開始進入主跌段了，但是市場果然沒這麼容易猜透，不過短短兩三個月時間就從低檔8500點一口氣急漲到11800左右，這真的跌破一大堆投資專家的眼鏡。股市上漲有兩股動能，一個是經濟及企業獲利向上成長，另一個是市場資金大量進場，這一波很明顯的就是屬於後者的資金行情，相信不少人都靠著這次大賺了一筆，在這段時間內，有幾個值得注意的現象跟大家分享：
一. 經濟雖惡化，但強勁的資金推動台股漲勢
經濟惡化就不用說了，美國爆表的失業率及失業人口，封城管制帶來的企業倒閉及銷售衰退都明顯地說明了美國經濟衰退多嚴重，但因此反而讓聯準會推動多起救市措施，MZM貨幣供給額從今年一月的17兆美元狂增至五月的20兆美元左右，從MZM年增率就可知道這波撒的錢有龐大，而台灣的M1B年增率也從4%狂增至9%，充沛的資金也順帶的讓股市狂漲不停。附帶一提，台灣在這一波的疫情控制真的是很強，這也連帶的讓我們的經濟衝擊沒這麼大，美國Q1的經濟成長為-5%，而台灣還有1.54%的正成長，我相信這也是台股強於他國的主因之一。
二. 擦鞋童理論再現-暴增的開戶數及成交量
擦鞋童理論是什麼大家都懂，我認實際運用到股市的話可以用年增開戶人數觀察，下圖可以看到過往股市幾次大型的回檔前，開戶人數都有暴增的現象，2008金融風暴前的人數是90萬人，中間幾次回檔前的人數為25萬人左右，現在的人數則為50萬人左右，另外除了開戶數之外，日成交均量也達到了近年新高的1600億左右，雖然不是說創新高了就馬上開始跌了，但這兩個數據顯示出連平常沒玩股票的人都開始下海了，那絕對是股市過熱的警訊了。
三. 三大法人大台指期貨未平倉量
近十幾天三大法人大台指期貨未平倉量都不到一萬口，大概都只有3000到8000口左右的留倉量，以過去的狀況來看，幾次大跌時三大法人留倉量都不到一萬口甚至是空單留倉，雖然不是說低於一萬口就一定會跌，但是當大戶多單也開始保守布局的話，我們這些散戶也應該要保守看待。
四. Fear & Greed index
雖然前面提到了幾個數據說明台股短期有過熱的跡象，但從美股的恐懼貪婪指標來看，目前還是50左右的中性數字，美國股民的情緒似乎還沒達到極度貪婪的程度。
總的來說，我認為因為經濟的大幅衰退導致大戶在股票及期貨等高風險商品上是保守了許多，但從M1B年增率、MZM年增率及恐懼貪婪指標來看，短期內股市應該還是會因為充沛的資金及大量投資者進場的力量而維持著上漲的趨勢，但長期來看我還是維持著偏空的看法，並且等到總經相關數據不再惡化甚至轉正了才會開始進場。
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