自去年Q4大跌之後，今年一開始全球股市都開始了凌厲的漲勢，美股從21700點左右漲回到了26000，而台股也從9300重回萬點大關漲到了10300左右，會有這麼大的漲幅我認為有幾點因素，第一點是新公布的美國就業報告優於預期，新增就業人數為30萬人，年增率為1.9%，為2016年來最好的數據；第二點是聯準會決議暫緩升息，且最新會議記錄顯示貨幣政策可能轉為鴿派，甚至考慮暫停縮表；第三點可能也是短期影響最大的一點就是中美貿易戰可能獲得重大進展的好消息，由以上三點來看，這次的大漲應該算是資金及消息面帶動的行情。
未來台股這波漲幅能否延續下去，甚至扭轉長期空頭局勢，我們分為短期及長期來探討：
短期趨勢
短期趨勢看的是消息面及籌碼面，因此要探討的有幾點：1.貿易戰、2.融資融券餘額、3.台股成交量
1.貿易戰：
貿易戰開打以來，美方的要求不僅僅為解決貿易逆差問題，美國更希望中國的政策上有結構性的改變，今天傳出美中談判在結構性的重要議題上有實質進展，也因此美國延遲3/1對中國2000億美元25%的加增關稅。老實說，要去猜測中美貿易戰的持續時間、結束時間及結果難度實在太大，畢竟大國間的戰略及談判策略不是我們這種平民可以輕易揣測的，但以目前的狀況來看，美國已延遲了加增關稅的時間，而中國也有意願簽定相關協議(先不論協議內容及中國日後是否會遵守)，貿易戰短期內是可以樂觀看待的，而這股樂觀的氣氛應該也會延續至股市。
2.融資融券餘額：
1月初的融資餘額約為1270億，1月底的融資餘額約為1180億，而1月初的融券餘額約為59萬張，1月底的融券餘額約為50萬張。1月初的融資餘額基本上已算落底穩定，但融券餘額卻在當時的高點，由此可見1月初時散戶大多偏空，而當散戶偏空時有很大的機會是指數要落底了。
近期來看融資雖然上升但量不大，目前融資餘額為1200億左右，從底部算也不過才上升個1%左右，而融券餘額雖然在1月底曾減少至50萬張左右，但到目前又增加張數至約56萬張，直到2/22才大幅縮減26000張，這代表著目前少數散戶已耐不住性子加入多方，而多數空方雖仍然堅持作空但已開始出現停損，因此在融資餘額尚未大幅增加、融券餘額尚未大幅減少的籌碼穩定的情況下，短期大盤應該還是可以持續偏多。
3. 台股成交量
量縮一般來說是底部，突然爆大量之後通常是頭部，而2015年、2008年、2000年都有多頭頭部爆大量之後下跌，量縮止跌後反彈，最後再爆量然後開始邁入主跌段的現象。
目前看起來2018年6月的1500億量應該算是第一個頭部大量下跌，而今年1月份到現在則是量縮止跌後反彈，因此後續則是注意是否開始爆量，近期的量的確是有增加的趨勢，大約是在1200億左右，這個量應該還算是正常的量增，要爆大量的我覺得應該要在1500億左右，因此在出現1500億左右的量之前，應該都還會維持上漲的趨勢。
長期趨勢
長期趨勢來說現在還是算空頭，長期趨勢還是必須回歸到總體經濟面，我們要探討幾個經濟數據：1.Fed升息循環(美國就業及通膨)、2.美國12月零售銷售預估、3.台灣外銷訂單
1.Fed升息循環(美國就業報告及通膨)
之前提到Fed是否升息主要看兩個：經濟(美國就業)及通膨，美國的就業狀況依舊強勁，失業率為4%，新增就業人數大增30.4萬人，且美國職位空缺數也持續增加並連續六個月超過失業人數，但就像之前說的，目前就業市場已處於完全就業的狀況，後續每月新增就業人數只要能維持正數就算十分良好了；物價指數方面，雖然核心通膨依然在2.15%左右，但由於油價下跌，通膨還是降到了1.52%，而生產者物價指數則是下降到了0.35%。在完全就業及通膨趨緩的情況下，Fed暫緩升息也是可預測的，而這也帶來了資金並帶動這一波漲勢，但就像之前一直提到的，不怕升息、就怕不升息，Fed不升息的意義其實就是看到了經濟開始趨緩甚至衰退的隱憂，2019年很可能就是美國經濟趨緩的開端。
2.美國12月零售銷售預估值
這邊直接上一個經濟日報的新聞：
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美國12月零售數字難看 創近10年最大跌幅
2019-02-15 11:06中央社 華盛頓14日綜合外電報導
今天公布的美國政府數據顯示，12月重要的假期購物季零售數字不佳，寫下近10年來最大跌幅。
雖然2018年整體零售表現強勁，且零售數字下滑多因油價下跌引起，但美國消費者突然緊守荷包，提醒大家美國這個全球最大經濟體可能也將開始展露疲態。
商務部這份數據因政府空前停擺5週延至今天才公布，數據公布後，華爾街股市多數收低。
根據政府數據，經季節性調整的2018年12月零售銷售額為5058億美元，較前一個月下滑1.2%，是2009年9月以來單月最大跌幅。
經濟學家原預估12月銷售數字會上揚0.2%。
銷售數字下跌主因加油站收入驟降，但消費者在線上購物、酒吧餐廳、百貨公司、家具行與服飾店的消費也趨於保守。
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雖然這只是一個月的零售銷售下跌，不會馬上反映到股市及經濟，但12月可是美國重要的購物季，還是必須重視這個警訊。
3.台灣外銷訂單
台灣外銷訂單年增率1月份最新數據為-5.98%，已連續三個月負數，且中、美、日、歐洲、東協等主要出口國的數據都較前年衰退，顯示台灣的經濟狀況已從成長走入趨緩甚至可能開始邁入衰退，而如果外銷持續低迷，經濟狀況不佳的情況下，股市絕對是會再繼續下探的。
結論：短期漲勢可望延續，長期還是視為反彈
記得去年10月大跌時，我曾經說過沒想到會一次跌破萬點，同樣的情況這次又再發生，知道會反彈但沒想到彈這麼多、這麼久，目前看起來因貿易戰協議帶動的漲勢應該可望延續，在成交量未爆大量、低融資高融券未改變的情況下，短期行情應該還是繼續向上的，當然老話一句，漲多就是利空，畢竟已經漲了1000點了，買股還是須注意價位及進出速度；長期而言雖然美國經濟仍然良好，但從去年下半年起就有盛極而衰的疑慮，而台灣的出口數據現在也已經開始惡化，股市一向跑在經濟數據之前，因此在經濟惡化之前股市就會有所反應，且台股特性是多頭緩慢持久，空頭則是迅速猛烈，因此2019年配置在股市的資金還是需保守以對，避免大跌來臨時措手不及。
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