生達為國內老牌藥廠，成立50年，上市22年，為台灣前三大學名藥廠，主要產品為人用、動物用藥及保健食品的銷售，此外還透過旗下分公司(生展、生泰..)整合，跨足原料藥、保健營養品及藥品通路事業，營收占比為人用藥品56%、保健食品30%、其他(動物用藥、醫療器材、化妝品及奶粉)14%。
生達是非常優良的定存概念股之一，成立50年到現在每年都獲利，實在非常不容易，上市22年每年都配發股利，且最少都有1塊以上，長期持有的獲利很不錯，而近期公布的財報也顯示其營運狀況回溫，可以說是定存股的本質卻有成長股的表現，在健保藥價調整的狀況下，還能維持一定的毛利率實屬不易，根據新聞及法說來看，毛利能提高的主因除了提高外銷比重之外，就是調整產品線、淘汰低毛利產品，相較於其他學名藥廠，生達的毛利率、營益率及EPS都很亮眼，下面就來檢視一下生達法說資料及數據。
法說會外銷資料：
先看一下法說資料，2017.4.25的法說公布的外銷比例，的確在外銷的比例上有逐漸提高，個體營收外銷比從過去的16%左右提高到23%左右，而公司希望2021年外銷金額能多增加10億元，達到外銷50%的比重，當然製藥的產業布局需要時間，現在來看能否達到此目標還言之過早，但從目前財務數據及幾個重大業務進展來看，這個方針的確是正確且已經有一些成果的。
帳上現金及金融負債：
接下來看一下生達的負債狀況，帳上現金有11億，金融負債約10億，長期負債約2億，總負債比為33.35%，財務狀況看起來還算安全。
現金流量：
近8季的自由現金流量約為4億，近8季現金流入約為5億，金流狀況良好。
月營收：
雖然11月份的年增率為負數，但2017年整年的營收年增率絕對是正數的，只是增加多或少的問題，且目前看來年營收的趨勢是逐年向上的，如能依照計畫提高外銷比例以維持毛利率，相信明年的營收狀況應也是能夠再增加。
財務比率：
可以看到Q3的毛利率、營益率、稅後淨利率都是近八季最高，EPS為0.87，毛利的提高歸功於外銷比重增加及產品項目調整，更難得的是創新高的營益率，相較於同行其他藥廠約5-7%的數字，生達穩定且向上的營益率就非常亮眼了，這顯示了生達在公司治理及管銷方面的能力及改善，而由毛利及營益率的趨勢可以了解生達的營運狀況開始邁入成長期，從各成長率數據來看也能印證這點，因此明年的獲利應可期待。
股利政策：
從1997年到2016年近20年都有發放股利，且最少都有1塊，近年都是以配現金股利為主，更降低了股本增加而稀釋EPS的可能性，從長期穩定配息、配息率高這兩點就可看出生達是長期定存股不錯的選擇之一。
本益比區間：
生達近年的本益比區間約為15-20，今年到Q3的EPS為1.76，全年應有2.4左右，如能維持營收成長及一定的營益率，2018的EPS再度大幅成長進而推升股價應該也不是問題。
生達長期的股息報酬率不錯，而短期來看成長性又可期待，是進可攻退可守的股票，以本益比來估算，我認為目前30多塊的價格也算是偏低的，在大盤萬點、一堆股票貴鬆鬆的情形下還能找到價格便宜的股票是很難得的，所以即便是萬點的現在，我還是選擇在11月左右買進。生達持股策略為定存股長期投資，除非生達股價大幅上漲，或是後續營收及財務數據惡化，否則目前如同第一金只進不出。
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